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“金雞獨立”!多家公司業績報喜 養豬大戶溫氏股份也靠養雞盈利

來源:每日經濟新聞 www.dkguw.icu 發布時間:2019-08-02

  日前,益生股份披露2019年上半年業績,報告期內公司實現營業收入14.46億元,同比增長188.07%,凈利潤9.04億元,同比增長2688.67%。此前,圣農發展修正中報業績預告,大幅向上修正。就連養豬大戶溫氏股份今年中報實現盈利也是因為養雞。為何養雞企業如此景氣?

  家禽業中報集體報喜。日前,益生股份披露了2019年上半年業績,報告期內公司實現營業收入14.46億元,同比增長188.07%,凈利潤9.04億元,同比增長2688.67%。此前,圣農發展修正中報業績預告,大幅向上修正。

  毫無迷惑,在當前農林牧漁行業中,養雞企業的景氣度可謂是“金雞孤立”。就連養豬大戶溫氏股份今年中報實現盈利也是因為養雞。

  為何養雞企業如此景氣?實際上,肉雞價格在2017年觸底后迎來了反轉,價格上行趨勢已保持了兩年。尤其是2018年,白羽肉雞價格加速上漲。肉雞價格上漲是周期因素,譬如祖代種雞引種量大幅下滑導致的供贈缺口。

  受相關因素影響,肉雞議價能力最強的自然是最上游。益生股份中報顯示,雞收入的毛利率近7成。有行業分析師稱,這兩年白羽肉雞的銷售情況好,價格上漲,也刺激了許多雞場養殖戶擴充產能。要擴充產能就需要引進雞苗,這也刺激了雞苗的需求。

  多家公司業績同比大幅增長

  中報季降臨,養雞上市公司的業績令人羨慕。日前,圣農發展、益生股份等相繼通過業績預告、半年報披露了中報業績。

  益生股份2019年上半年實現營業收入14.46億元,凈利潤9.04億元。民和股份在2019年一季報中稱,預計今年上半年實現凈利潤8億~9.6億元,增長幅度為4244.4%~5113.28%。

  圣農發展也大幅上修了中報業績,預計上半年凈利潤為16.5億~16.6億元,同比增長392.53%~395.51%。仙壇股份在今年一季報中預計,實現凈利潤3.8億~4.2億元,增長幅度為327.65%~372.67%。

  養雞類公司業績普遍迎來了較大增幅,少則凈利潤同比增長數倍,多則凈利潤同比增長數十倍。故意思的是,今年上半年,養豬大戶溫氏股份也依賴養雞業務實現了盈利。溫氏股份稱,預計上半年凈利潤為13.5億~14.5億元,增長幅度為47.17%~58.07%。記者注意到,溫氏股份的養禽業務、金融投資業務獲得較好業績,養豬業務卻有小幅虧損。

  上市公司“聞雞起舞”,養雞行業堪稱“金雞孤立”。目前,養雞產業正處于歷史上最好的時代,價格居高不下。

  記者通過Choice統計發明,截至7月17日,肉雞價格達到了8.25元/公斤,處于歷史較高水平。雞料比是肉雞養殖盈利的重要參照,截至7月17日為2.83,同樣處于歷史較高水平。

  不過,7月的肉雞價格和雞料比并非是歷年最高點。今年5月,肉雞價格一度達到10.88元/公斤,發明了2015年以來新高。當時的雞料比達到了3.91。兩個月后,肉雞價格才歸到8.25元/公斤。

  綜上所述,今年上半年肉雞價格在高位,而且價格上漲的啟動光陰也早于往年,相關上市公司利潤大幅增長也就不難理解了。

  上游祖代雞毛利率高

  記者注意到,肉雞價格上漲并非是從今年開始。養雞行業在2017年觸底,真正爆發始于去年9月,肉雞價格從7.76元/公斤左右啟動。價格傳導至企業利潤層面則需要光陰,上市公司的業績大增集中體現在今年一季報。

  今年一季度,益生股份凈利潤同比增幅高達3503.70%,民和股份凈利潤同比增幅達2567.86%,圣農發展凈利潤同比增幅達414.14%。

  但是,在養雞企業內部,同樣有盈利的分化,這表現在一些公司毛利率高,另外一些公司毛利率低。

  相較圣農發展、仙壇股份,益生股份的毛利率要高出許多。益生股份今年上半年雞收入的毛利率達到68.96%,較去年年報披露的數據高出近30個百分點。而圣農發展2018年年報披露的雞肉毛利率僅有18.85%。

  多位業內人士指出,這與各個企業處于不同產業鏈的地位有關。“益生股份、民和股份主要是做上游祖代雞、雞苗,而圣農發展偏向下游飼養和屠宰方面。”一位不愿具名的資深行業分析師向記者表示,相比而言,上游祖代雞和雞苗的供需關系比下游更為緊張。在供贈方面,我國祖代白羽肉種雞引種自2015年以來持續收縮。

  2011年~2014年,我國祖代白羽肉種雞引種量均超過了100萬套,2013年達到154萬套。但在2015年~2018年,我國祖代白羽肉種雞引種量分辭為70萬套、40萬套、66萬套、90萬套。2014年~2016年,我國祖代白羽肉種雞引種量分辭同比下滑了22.73%、41.18%、42.86%。

  “引種量的減少是因為當時供贈國發生的禽流感,今年上半年肉雞苗的漲幅也很大。”上述分析師表示,這兩年白羽肉雞銷售情況好,價格上漲,刺激了許多雞場養殖戶擴充產能。要擴充產能就需要引進雞苗,這也刺激了雞苗的需求。

  “現在產能擴充,后面雞苗和雞肉的價格預計會下來,畢竟現在處于歷史的高位區間。”該分析師以為,高位價格可持續到今年第三季度。

  事實上,因為益生股份今年一季報的相關因素,公司股價曾在2月下旬迎來一波猛漲,從10元/股左右的價格上漲至30元/股左右,短短一個月,漲了2倍。同期,圣農發展、民和股份也股價大漲。

  如今,隨追市報業績的綠澍披露,養雞類上市公司的股價是否會迎來資金關注?“還要看價格是否潞傍高位保持。養殖業與周期股邏輯接近,即在行業最糟糕、朝上拐點時買入。”西藏琳瑯投資管理有限公司投資總監王琳告訴記者,要是雞肉價格波動太高,現在養雞企業的個位數動態PE則不是買入的最好時機,還需要看行業的長期趨勢。

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